Finanzrisiken

Die NORMA Group ist einer Reihe finanzwirtschaftlicher Risiken, einschließlich Währungs- Zins- Ausfall-, Liquiditäts- und Marktrisiken, ausgesetzt. Das Finanzrisikomanagement der Gruppe konzentriert sich auf die Risikoidentifikation, Risikobewertung und Risikobegrenzung und ist darauf ausgerichtet, mögliche nachteilige Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage zu minimieren. Zur Absicherung bestimmter Risikopositionen werden auch derivative Finanzinstrumente eingesetzt.

Währungsrisiken

Die NORMA Group ist als international agierendes Unternehmen in 100 unterschiedlichen Ländern tätig und unterliegt dem aus unterschiedlichen Fremdwährungspositionen resultierenden Währungsrisiko im Hinblick auf die wesentlichsten Währungen US-Dollar, Britisches Pfund, Chinesischer Renminbi, Indische Rupie, Polnischer Złoty, Schwedische Krone, Tschechische Krone, Serbischer Dinar und Singapur-Dollar.

Das Treasury-Risikomanagement strebt unter Beachtung der jeweiligen Risikotragfähigkeit der Tochtergesellschaften ein vernünftiges Sicherungsmaß der Netto-Fremdwährungsrisiken (als Ergebnis der Berücksichtigung von Fremdwährungseingängen und -ausgängen) an. Stark schwankende Netto-Fremdwährungsrisiken werden somit mit erhöhten Sicherungsquoten gesichert.

Zinsrisiken

Das Zinsänderungsrisiko der NORMA Group entsteht aus Fremdkapitalaufnahmen mit variabler Verzinsung. Diese setzen die Gruppe einem zahlungsstrombezogenen Zinsänderungsrisiko aus, das teilweise durch Sicherungsgeschäfte (Zinsswaps) begrenzt wird. Da im Euro-Raum aktuell keine Anzeichen für eine restriktivere Geldpolitik bestehen, stuft die NORMA Group das Risiko von Zinserhöhungen für den Euro kurzfristig als unwahrscheinlich ein. Längerfristig wird das Risiko von Zinserhöhungen jedoch als möglich eingeschätzt. In Anbetracht des aktuell niedrigen Zinsniveaus im Euro-Raum werden die Chancen, die sich aus einem weiter sinkenden Zinsniveau ergeben können, im Gegenzug als unwahrscheinlich eingeschätzt..

Group Treasury überwacht regelmäßig die Risikopositionen und bewertet sie hinsichtlich ihrer Risikotragfähigkeit. Bei Überschreitung bestimmter Risikoparameter werden Gegenmaßnahmen eingeleitet.

Zinssicherung Finanzverbindlichkeiten

-

Liquiditätsrisiken

Umsichtiges Liquiditätsrisikomanagement verlangt das Halten von ausreichenden Zahlungsmitteln oder marktgängigen Wertpapieren, die Verfügbarkeit von Finanzierungen über zugesagte Kreditlinien in angemessener Höhe und die Fähigkeit zur Glattstellung von Marktpositionen. Das oberste Ziel ist die Sicherstellung der kontinuierlichen Zahlungsfähigkeit des Konzerns. Zum 31. Dezember 2022 beliefen sich die flüssigen Mittel (Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente) auf EUR 168,7 Mio. Zudem verfügt die NORMA Group durch eine fest zugesagte revolvierende Kreditlinie bei nationalen und internationalen Kreditinstituten in Höhe von insgesamt EUR 100 Mio. über eine hohe finanzielle Flexibilität. Diese Linie wurde zum 31. Dezember 2022 in Höhe von EUR 43 Mio. in Anspruch genommen. Weiterhin verfügt die NORMA Group über eine sogenannte Akkordeon- Fazilität von mehr als EUR 200 Mio., die nicht zugesagt, aber ausgehandelt wurde und weiteren finanziellen Spielraum bieten.

Die Wahrscheinlichkeit, dass die Liquiditätsrisiken die Aktivitäten der NORMA Group negativ beeinflussen, ist aufgrund der hohen finanziellen Flexibilität durch zugesagte und nur teilweise genutzte Bankkreditlinien als unwahrscheinlich zu beurteilen. Das Risiko, dass Financial Covenants nicht eingehalten werden, wird aufgrund der hohen Profitabilität und eines starken operativen Cashflows nach wie vor als sehr unwahrscheinlich eingeschätzt. Für den Fall eines (kurzfristig) erhöhten Liquiditätsbedarfs, der aktuell ausgehandelte Linien übersteigt, werden die Möglichkeiten der Mittelbeschaffung zu marktgerechten Konditionen als sehr gut eingeschätzt.

Kreditrisiken

Die Risikoposition in Bezug auf das Kreditrisiko wird regelmäßig überwacht. Zu diesem Zweck werden alle mit der NORMA verbundenen Banken mit einem Vermögen bei einer Bank, dem CDS der Bank und dem Rating der Bank untersucht. Die Vermögenswerte sind meist Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, kurzfristige Anlagen sowie Derivate mit positivem Marktwert. Group Treasury überprüft die Historie von CDS und Rating für jede einzelne Bank, die eine kritische Vermögensschwelle überschreitet. Darüber hinaus prüft Group Treasury die allgemeine Vermögensallokation aller Vermögenswerte. Wenn alle Vermögenswerte Banken mit BBB zugeteilt werden, könnte es sinnvoll sein, zumindest einen Teil auf Banken mit einem besseren Rating zu verlagern.

Assets nach Rating-Klasse (Beispiel)

Charts require javascript to work

Assets nach Rating-Klasse (Beispiel)
ZahlungsmittelMTM DerivateAndere Investments
AA1111
AA-252
A+158
A
A-9
BBB+143
BBB111
BBB-

Rohstoffpreisrisiken

Die von der NORMA Group eingesetzten Materialien, insbesondere die Grundmaterialien Stahl und Kunststoff, unterliegen dem Risiko von Preisschwankungen. Die Preisentwicklung wird zudem indirekt durch die weltwirtschaftliche Konjunktur sowie durch institutionelle Kapitalanleger beeinflusst.

Die NORMA Group begrenzt das Risiko steigender Einkaufspreise durch ein systematisches Material- und Lieferantenrisikomanagement. Mit einer leistungsfähigen Gruppeneinkaufsstruktur werden Skaleneffekte bei der Beschaffung der wichtigsten Warengruppen genutzt und diese möglichst wettbewerbsfähig beschafft. Diese Gruppeneinkaufsstruktur ermöglicht es auch, die Risiken der einzelnen Segmente untereinander auszugleichen. Zudem ist die NORMA Group stets bestrebt, durch die kontinuierliche Optimierung der Lieferantenauswahl sowie den Einsatz des Best-Landed-Cost-Ansatzes dauerhaft wettbewerbsfähige Beschaffungspreise sicherzustellen. Durch den stetigen technologischen Fortschritt und die Erprobung alternativer Materialien wird zudem versucht, die Abhängigkeit von einzelnen Materialien zu reduzieren. Gegen die Volatilität bei Rohstoffpreisen sichert sich die NORMA Group durch den Abschluss von Verträgen mit einer Laufzeit von bis zu 24 Monaten ab, wodurch Risiken für die Materialversorgung minimiert und Preisschwankungen besser kalkulierbar werden.

Haben Sie Fragen?

Kontaktieren Sie uns.

Kontakt

To top